Series C Stock Options

Como as rodadas de financiamento diferem: semente, série A, série B e C. Durante o fim de semana, escrevi uma série de postagens sobre como criar uma série A. e por que isso difere consideravelmente de criar uma rodada de sementes. Eu pensei que poderia ajudar a esclarecer primeiro a diferença entre as várias rodadas de financiamento e suas características. Qual é a diferença entre séries de sementes série, série A, série B e série C-Z Até certo ponto, os nomes das rodadas são um pouco arbitrários. Por exemplo. Em alguns casos, uma rodada é chamada 8220series A8221 simplesmente porque é a primeira, ou o financiamento 8220A8221 que a empresa tirou de fontes externas versus uma etapa específica de tração para a empresa. No entanto, na maioria dos casos, uma série A refletirá o estágio de uma empresa e seu produto. Series Seed: Descobrindo o produto e chegando ao produto do usuário. Objetivo. O objetivo da série sementes é que a empresa descubra o produto que está construindo, o mercado em que está e a base de usuários. Normalmente, uma rodada de sementes ajuda a empresa a escalar alguns funcionários além dos fundadores e a construir e lançar um produto inicial. À medida que o produto começa a receber mais e mais usuários, uma empresa aumentará uma série A. Montantes. Normalmente, o intervalo é 250K-2 milhões (mediana hoje de provavelmente 750K a 1million). O extremo superior desta faixa costumava ser mais tipicamente 1 milhão, mas estamos no período inflacionário de um ciclo de risco. E este número pode subir para milhões de dólares antes de termos uma correção. Quem investe. Anjos, SuperAngels e VC de estágio inicial investem em rodadas de sementes. Série A: dimensionando o produto e chegando a um modelo de negócios. (AKA chega ao verdadeiro mercado do produto) Objetivo. Com uma série A, você tipicamente descobriu sua base de usuário do produto e precisa de capital para: descobrir ou distribuir a escala. Seus usuários podem gostar do seu produto, mas você ainda não otimizou todas as formas de construir uma base de usuários. Escale geograficamente ou entre verticais. Você tem um produto que funciona em um mercado (por exemplo, funciona na área da baía), e você deseja adaptá-lo a outros mercados (vamos lançá-lo em todo os EUA ou em todo o mundo). Descobrir um modelo de negócio. Se você é uma empresa de internet do consumidor, você pode estar recebendo muitos usuários, mas pode não ter um modelo comercial claro que esteja funcionando neste ponto (veja, por exemplo, Instagram). Montantes. Usado para ser 2m-15million com uma mediana de 3-7 milhões. As quantidades da série A aumentaram dramaticamente recentemente para um aumento de mais de 7-15 milhões sendo típico. Exemplos recentes. Uber (cab) levantando de Benchmark, Instagrams aumentam de Benchmark Quem investe. Seus fundos tradicionais de risco (Sequoia, A16Z, Benchmark, Accel, Greylock, Bateria, CRV, Matrix etc etc.). Liderar essas rodadas, levando a um dinâmico bastante diferente de uma rodada de sementes (mais sobre isso em outro post). Os anjos podem co-investir com VCs no A, mas eles não têm poder para definir o preço ou impactar qualquer aspecto da rodada. Série B: dimensionamento do negócio. Objetivo: A Série B geralmente é sobre escalação. Você tem tração com os usuários e, normalmente, você também possui um modelo comercial que se juntou. Se a tração do usuário estiver fora de controle, às vezes você pode criar uma Série B sem um modelo de negócios existente, já que a maioria dos VCs assume que você pode eventualmente gerar receita de grandes s de globos oculares. Dimensione seu modelo de negócios. Você precisa contratar um monte de pessoas de vendas de anúncios, pessoas de vendas empresariais ou similares. Escale sua base de usuários. Você tem um grande negócio nos EUA e quer ir atrás da Europa. Faça aquisições. Às vezes, uma série B é criada para comprar outras empresas. Montantes. Em qualquer lugar de sete milhões a dezenas de milhões. Exemplos recentes. Embora tenha sido chamado de 8220series A8221 na imprensa (e provavelmente sobre os documentos de financiamento), o Angry Birds, um recente financiamento de 40 milhões da Accel, foi mais parecido com um financiamento da série B ou C. A empresa já tinha uma grande força de usuário e estava ganhando muito dinheiro. Para que a empresa escalasse seus negócios existentes, além de se mudar para novas linhas de negócios, era necessário um capital adicional. Quem investe: algumas séries B são lideradas pelas mesmas pessoas que a sua Série A (por exemplo, Square e Sequoia). Mas também algumas empresas adicionais que se especializam em acordos de fase posterior, como IVP, GVVC, Meritech, DAG, etc., começam a se envolver na fase de série B. Série C em diante: mais capital para escalar. Objetivo. A Série C é freqüentemente usada por uma empresa para acelerar o que está fazendo além da Série B. Isso pode incluir: Continuar a crescer rapidamente. Você sabe onde estão os lucros, mas você está fazendo a compensação de perder dinheiro para ganhar o mercado. Ir internacional. Inicie seu negócio em outros mercados. Faça aquisições. Algumas pessoas levantam grandes cofres de guerra para comprar uma série de outras empresas. Montantes. Isso pode variar de dezenas a centenas de milhões. Quem investe. Isso pode ser conduzido pelas pessoas mencionadas para as séries A ou B (veja, por exemplo, todos os garotos da fase inicial que acabaram de financiar o GroupOn), mas muitas vezes outras fontes de capital podem investir em rodadas posteriores, como empresas de private equity, fundos de hedge, o mezanino ou Armas de fase tardia da Goldman Sachs, Morgan Stanley e outros bancos de investimento, ou grandes empresas do mercado secundário, como DST ou Tiger. Você pode me seguir no Twitter aqui. Sons A Financing O que é um financiamento de série A de financiamento A é a primeira rodada de financiamento dada a um novo negócio, uma vez que o capital inicial já foi fornecido. Normalmente, é quando os investidores externos recebem a propriedade da empresa pela primeira vez. Também conhecido como financiamento da rodada A ou da rodada A, esse financiamento é comumente oferecido sob a forma de ações preferenciais e pode ter provisões anti-diluição, caso seja dado mais financiamento, sob a forma de ações ordinárias ou ações preferenciais, no futuro. Carregando o jogador. DESEMPENHANDO o financiamento da série A Na maioria das circunstâncias, o financiamento da Série A é dado quando o novo empreendimento gera receita de seu modelo de negócios. Embora quase nunca esteja gerando lucros líquidos. Os investidores da Série A são fundos de capital de risco ou investidores anímicos que estão dispostos a investir e assumir o risco de alto nível comum ao investir em empresas iniciantes ou em fase inicial. Quando o empreendimento se expande e é necessário um capital adicional, as rodadas sucessivas de ações preferenciais são emitidas para investidores através da Série B, C e assim por diante. Essas rodadas subsequentes oferecem aos investidores uma indicação de sua colocação na hierarquia dos direitos aos lucros que o empreendimento gera no futuro. O negócio é reavaliado antes de cada rodada de financiamento, portanto, os termos de conversão podem ser diferentes para diferentes rodadas. Isso depende da avaliação da empresa em todas as etapas. Os detalhes da série A A avaliação desta série, ou rodada, reflete o progresso feito utilizando o capital inicial, a eficiência da equipe de gerenciamento e uma série de outras avaliações qualitativas realizadas durante a rodada de financiamento. Nesta rodada de finanças, os investidores geralmente compram uma participação de 50 ações na empresa inicial ou operacional. Os objetivos para esta série de financiamento são muitas vezes centrados em uma continuação do progresso e desenvolvimento. Para este fim, os fundos recebidos durante esta etapa do crescimento da empresa são usados ​​para contratar talentos experientes, alcançar marcos que criem valor, validar ainda mais o produto ou serviço vendido, instigar esforços para desenvolver o modelo de negócios e atrair investidores e criar interesse Na oferta de financiamento na próxima série onde a avaliação é aumentada. Os investimentos durante esta rodada geralmente provêm de empresas tradicionais de capital de risco. As empresas mais estabelecidas que investem nesta rodada incluem grandes nomes no circuito de capital de risco, como o Benchmark, Greylock, Sequoia e Accel. O processo de investimento durante esta rodada difere das rodadas de financiamento do capital inicial devido a uma maior dose de política na mistura. Normalmente, várias grandes empresas lideram o jogo do investimento e, muitas vezes, posicionam-se estrategicamente para permanecer na liderança. Os investidores angeles investem durante esta rodada no entanto, sua influência geralmente é limitada.