Solução de Problemas de Opções Múltiplas na Série 7 Uma nota especial: em qualquer estratégia que combine estoque com opções, a posição de estoque tem precedência. Isso ocorre porque os contratos de opções expiram - os estoques não. Posições de proteção de estoque: Hedging Comecemos com estratégias de hedge. Examinaremos longas sebes e sebes curtas. Em cada caso, o nome da cobertura indica a posição de estoque subjacente. O contrato de opções é uma forma temporária de seguro para proteger a posição de estoque de investidores contra movimentos adversos no mercado. (Para leitura relacionada, veja A Guia de Iniciantes para Hedging.) Hedges longos Long Stock and Long Put Uma posição de estoque longo é otimista. Se o mercado em estoque desistir, o investidor com a posição de estoque longo perde. Lembre-se: se um investidor precisa proteger uma posição de estoque com opções, o investidor deve comprar o contrato (como um contrato de seguro) e pagar um prêmio. Colocar no dinheiro (tornar-se exercitável) quando o preço do mercado de ações cair abaixo do preço de exercício. A colocação é uma apólice de seguro para o investidor contra uma queda no mercado. (Para ler mais, verifique os preços que estão cheios de comprar uma colocação e introdução para colocar a escrita.) Vamos ver algumas perguntas da amostra que ilustram uma das muitas abordagens que o exame pode levar a esse assunto. Para esses exemplos, é bom mudar apenas as opções de escolha múltipla que poderiam ser fornecidas para a mesma pergunta. Exemplo 1 Um representante registrado tem um cliente que comprou 100 ações do estoque XYZ em 30 partes. O estoque apreciou 40 partes nos últimos oito meses. O investidor confia em que o estoque é um bom investimento de longo prazo com potencial de aumento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado geral que poderia acabar com sua não realizada ganhos. Qual das seguintes estratégias seria provavelmente a melhor recomendação para este cliente A. Vender chamadas no estoque B. Comprar chamadas no estoque C. Vender coloca o estoque D. Comprar coloca no estoque Responda: D. Explicação: Isto é Uma questão de estratégia básica. O cliente deseja consertar ou definir o preço de venda do estoque. Quando ele compra coloca no estoque, o preço de venda (ou entrega) para o estoque é o preço de exercício da colocação até o vencimento. A posição de estoque longo é otimista, de modo a contrariar um movimento descendente, as compras de investidores. As posições longas são de baixa. Exemplo 2 Agora, usando a mesma pergunta, vamos ver um conjunto diferente de respostas. Comprar XYZ 50 coloca Vender XYZ 40 chamadas Comprar XYZ 40 coloca Vender chamadas XYZ 50 Atender: C. Explicação: Este conjunto de respostas vai um pouco mais profundamente na estratégia. Ao comprar puts com um preço de greve (exercício) de 40, o investidor estabeleceu o preço de entrega (venda) de XYZ em 40 até que as opções expiram. Por que não comprar o 50 put Quando o mercado é em 40, um jogo com uma greve O preço de 50 seria no dinheiro por 10 pontos. Lembre-se, colocar com preços mais altos são mais caros. Essencialmente, o investidor iria comprar seu próprio dinheiro, se ele comprou os 50 colocados neste caso. Vamos tentar alguns outros. Exemplo 3 Um investidor compra 100 ações do estoque XYZ em 30 partes e uma XYZ 40 colocou 3 para proteger a posição. Ao longo de oito meses, o estoque aprecia 40 partes. O investidor confia em que o estoque é um bom investimento de longo prazo com potencial de aumento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado geral que poderia acabar com seus ganhos não realizados . Qual é o ganho máximo para este investidor 7 compartilhe 4 compartilhe 3 compartilhe Resposta ilimitada: D. Explicação: Esta é uma pergunta um pouco difícil. Lembre-se: a posição de estoque tem precedência. Uma posição de estoque longo é otimista e gera lucro quando o mercado aumenta. Em teoricamente, não há limites quanto a quanto o mercado pode aumentar. Agora, dê uma olhada diferente nesta questão: Exemplo 4 Um investidor compra 100 ações do estoque XYZ em 30 partes e uma XYZ 40 colocou 3 para proteger a posição. O estoque apreciou 40 partes nos últimos oito meses. O investidor confia em que o estoque é um bom investimento de longo prazo com potencial de aumento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado geral que poderia acabar com sua não realizada ganhos. Se o estoque XYZ cai para 27 e o investidor exerce a colocação, qual é o resultado na posição coberta Perda de 3 ações Ganho de 4 ações Perda de 7 ações Ganho de 7 ações Resposta: D. Explicação: Acompanha o dinheiro como mostrado No gráfico abaixo: há outra abordagem comum para este tipo de pergunta: Exemplo 5 Um investidor compra 100 ações da ação XYZ em 30 partes e uma XYZ 40 colocou 3 para proteger a posição. O estoque apreciou 40 partes nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento de longo prazo com potencial de aumento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza a curto prazo no mercado global que poderia acabar com seus ganhos não realizados. Qual é o ponto de equilíbrio dos investidores para essa posição 40 37 33 47 Resposta: C. Explicação: Veja a cruz na pergunta anterior. O investimento original dos investidores foi de 30, e então o investidor comprou a colocação por 3 (30 3 33). Para recuperar o seu investimento original e o prémio de opções, o estoque deve ir para 33. Ao exercer a colocação, no entanto, o investidor apresentou um lucro de 7 partes ou 700. Agora, olhe para o outro lado do mercado. Short Hedges Short Stock e Long Call Nós observamos acima que a posição de estoque tem precedência. Lembre-se: quando um investidor vende ações curtas, ele ou ela espera que o mercado desse estoque cai. Se o estoque sobe, o investidor teoricamente tem uma perda ilimitada. Para garantir a si mesmos, os investidores podem comprar chamadas no estoque. A posição de estoque curto é de baixa. A longa chamada é otimista. Um investidor que vende estoque curto é obrigado a substituir o estoque. Se o preço das ações aumentar, o investidor perde. O investidor compra uma chamada para definir (ou corrigir) o preço de compra. Até que o contrato de opções expire, o investidor não pagará mais do que o preço de exercício das chamadas para o estoque. (Para saber mais, leia o tutorial de Venda Curta.) Exemplo 6 Suponha que um investidor tenha vendido 100 ações do estoque de MNOs em 75 partes e se sente confiante de que o preço das ações cairá no mercado no futuro próximo. Para proteger contra um súbito aumento de preço, um representante registrado recomendaria quais dos seguintes vendem um MNO colocado. Compre um MNO colocado. Vender uma chamada MNO. Compre uma chamada MNO. Resposta: D. Explicação: esta é uma questão de estratégia direta. A definição básica de uma cobertura curta é estoque curto e uma longa chamada. O investidor deve comprar o seguro para proteger a posição de estoque. Agora vamos tentar uma abordagem diferente. Exemplo 7 Um investidor vendeu 100 ações do estoque FBN em menos de 62 e compra uma chamada FBN em janeiro de 65. 2. Se o estoque FBN sobe para 70 e o investidor exerce a chamada, qual é o ganho ou perda nessa posição 2 compartilhe 5 compartilhe 8 Compartilhe Resposta ilimitada: B. Explicação: siga o dinheiro. O investidor vendeu o estoque curto em 62, comprou a chamada para 2, e então, ao exercer a chamada, pagou 65. A perda é de 5 partes. Recapitulação: como você pode ver, as sebes longas e curtas são estratégias de imagem espelhada. Lembre-se, a posição de estoque tem precedência e o investidor deve pagar um prêmio (comprar um contrato) para proteger a posição de estoque. Se a questão se refere à proteção, a cobertura é a estratégia. Criando renda com opções de estoque mais A primeira e mais popular dessas estratégias é escrever chamadas cobertas. (Para ler mais, consulte Come One, Come All - Covered Calls.) Chamada Coberta Long Stock Plus Call Call (venda) chamadas cobertas é a estratégia mais conservadora de opções. Lembre-se de que, quando um investidor vende uma chamada, ele ou ela é obrigado a entregar a ação no preço de exercício até o contrato expirar. Se o investidor possuir o estoque subjacente, ele ou ela está coberto e pode entregar se exercido. O exame da série 7 pode dar uma dica usando a palavra "renda", como no exemplo 8, abaixo. Exemplo 8 Um investidor possui 100 ações da PGS. O estoque vem pagando dividendos regulares, mas mostrou muito pouco potencial de crescimento. Se o investidor estiver interessado em criar renda ao reduzir o risco, o representante registrado deve recomendar qual das seguintes estratégias. Compre uma chamada no PGS. Compre uma colocação no PGS. Vender uma chamada no PGS. Vender um PGS. Resposta: C. Explicação: Esta é uma situação de chamada coberta clássica. O prémio de chamada recebido cria o rendimento e, ao mesmo tempo, reduz o risco de queda. Vamos adicionar alguns números à situação e fazer algumas perguntas adicionais: Exemplo 9 O investidor é comprador de 100 ações PGS em 51 e escreve um PGS 55 de maio chamada 2. Qual é o ganho máximo dos investidores dessa estratégia 2 compartilhe 3 compartilhe 5 compartilhe 6 compartilhe Resposta: D. Explicação: Mais uma vez, siga o dinheiro. Veja a cruz abaixo: Exemplo 10 Tome a mesma situação que no Exemplo 9 e faça a pergunta: Qual é o ponto de equilíbrio dos investidores 55 53 49 45 Resposta: C. Explicação: O investidor detinha o estoque em 51. Quando o investidor vendeu a chamada Às 2, o ponto de equilíbrio foi reduzido para 49, porque agora é o valor que o investidor tem em risco. 49 é também a perda máxima nesta posição. Uma chamada coberta aumenta a renda e reduz o risco. Esses são os dois objetivos desta estratégia conservadora. A estratégia funciona melhor em um mercado relativamente plano para um pouco otimista. Os investidores devem estar conscientes de que: Short Stock Plus Short Put Outra estratégia, e muito mais arriscada, envolve a escrita de uma colocação quando o investidor tem uma posição curta no mesmo estoque. Esta posição é uma estratégia muito baixa. Lembre-se, a posição de estoque tem precedência. Exemplo 11 Um investidor vende 100 ações MPS curto em 70 e simultaneamente escreve um MPS 70 put 3. Qual é o ganho máximo nesta estratégia 73 compartilhe 70 compartilhe 67 compartilhe 3 compartilhe Responda: D Explicação: O investidor vendeu o estoque em 70 e o Colocar em 3. O investidor agora tem 73 partes na conta. Se o mercado cair abaixo de 70, a colocação será exercida e as ações serão entregues ao investidor, que pagará o preço de exercício de 70 para o estoque e usará o estoque para substituir as ações emprestadas. O ganho é de 3 partes. Siga o dinheiro como no cruzamento abaixo: Exemplo 12 Outra pergunta sobre este cenário: Qual é a perda máxima Unlimited 3 share 70 share 63 share Resposta: A Explicação: O investidor que detém uma posição de curto estoque perde quando o mercado começa a subir. Esse investidor irá mesmo quando o mercado vai para 73, porque esse é o valor na conta. Acima de 73 partes, o investidor tem perdas, que têm o potencial de ser ilimitado. No exame Série 7, existem relativamente poucas questões sobre esta estratégia. Reconheça, no entanto, o ganho máximo, a perda máxima e o ponto de equilíbrio - apenas no caso. Resumo Opções com posições de estoque têm dois objetivos básicos: 1. Proteção da posição de estoque através de hedge 2. Criando renda vendendo uma opção contra a posição de estoque. As estratégias descritas aqui podem ser altamente arriscadas ou muito conservadoras. No exame Série 7, o candidato deve primeiro reconhecer qual a recomendação da estratégia e seguir o dinheiro para encontrar a resposta correta. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte o nosso Guia de Estudo on-line gratuito da Série 7). Um psicólogo de riqueza é um profissional de saúde mental especializado em questões relacionadas especificamente com indivíduos ricos. O branqueamento de capitais é o processo de criar a aparência de grandes quantias de dinheiro obtidas de crimes graves, tais como. Métodos de contabilidade que se concentram em impostos, em vez de aparência de demonstrações financeiras públicas. A contabilidade tributária é regida. O efeito boomer refere-se à influência que o cluster geracional nascido entre 1946 e 1964 tem na maioria dos mercados. Um aumento no preço das ações que muitas vezes ocorre na semana entre o Natal e o Ano Novo039s Day. Existem inúmeras explicações. Um termo usado por John Maynard Keynes usado em um de seus livros econômicos. Em sua publicação de 1936, a Teoria Geral do Emprego. Quais são as opções de ações Trocar chamadas negociadas e definir a definição de opções de ações: as palavras Opções de estoque têm dois significados ligeiramente diferentes de compra similares no uso diário. O primeiro uso é no sentido das opções de estoque de empregados. Uma opção de compra de ações geralmente concede ao empregado o direito de comprar um certo número de ações da empresa a um preço com desconto no futuro. As empresas freqüentemente emitam opções de estoque para funcionários por uma variedade de razões. As opções de estoque de empregado são dadas aos empregados: como incentivo para que o funcionário ajude a melhorar a rentabilidade da empresa para encorajá-los a permanecer com essa empresa para ajudar a melhorar a fidelidade e o comprometimento dos funcionários e dar-lhes um sentido (por mais pequeno que possa ser ) De propriedade. Opções negociadas em bolsa Os mercados de ações criaram trocas que comercializam opções de ações. Essas opções de estoque vêm em dois tipos. Existem opções de chamadas. Que são o direito de comprar ações de uma ação em um determinado preço em uma determinada data. E existem opções de venda. Que são o direito de vender ações de uma ação a certo preço em uma determinada data. No idioma de cada dia, uma opção é definida como o poder ou o direito de escolha, ou algo que pode ser escolhido. No que se refere às opções de compra de ações. Existem dois tipos de opções de compra de ações - existem opções de ações que são chamadas e existem opções de estoque que são colocadas. As opções de estoque de empregados são sempre opções de chamadas. As opções de ações são definidas por 4 características: Existe uma ação subjacente Existe uma data de validade da opção Existe um preço de exercício da opção A opção é o direito de comprar ou o direito de vender (ligar e colocar, respectivamente). A diferença entre chamadas e colocações é o proprietário de uma opção de compra tem o direito de comprar um estoque a um preço determinado. O proprietário de uma opção de venda tem o direito de VENDER uma ação a um preço determinado. Eles são chamados de opções de estoque (ênfase na opção de palavra) porque quando você possui opções de ações, você tem a opção de querer ou não exercer as opções de compra de ações. Por exemplo, quando você tem uma opção de compra, você tem a opção de comprar o estoque nesse preço determinado até a data de validade (obviamente, se o preço de mercado atual do estoque for inferior ao preço de exercício da opção de compra, então você não Exerça a opção de compra e você não compraria o estoque). Da mesma forma, quando você tem uma opção de venda, você tem a opção de vender o estoque no preço de exercício até a data de validade (obviamente, se o preço de mercado atual do estoque for superior ao preço de exercício da opção de venda, então você não faria exercício A opção de venda e você não venderia o estoque ao preço mais baixo). Para opção de compra e venda, se você optar por comprar o estoque (ou vendê-lo se você tiver colocado), é chamado de exercício das opções de compra de ações. Se você optar por não comprar o estoque, as opções de ações terão expirado. Exemplo de opções de ações As opções de ações tornaram-se populares como incentivos para funcionários de empresas de capital aberto. Se você trabalhou na IBM e as ações da IBM tiveram 90 ações, você pode ter recebido opções de ações para comprar 100 ações da IBM em 95 partes em dezembro. Como o estoque estava atualmente em 90 e você tinha o direito de comprar o estoque em 95, a opção não vale a pena. A idéia com as opções de ações dos empregados é que possuir eles fornece um incentivo para você ajudar a obter o estoque até 100. Se em dezembro o estoque é menor que 95 você nunca exercitar sua chamada e comprar o estoque - acabaria de expirar Sem valor, mas se o estoque estivesse em 95.01 ou superior, então você iria exercitá-lo e comprar o estoque em 95. Agora você vê por que é uma opção. Para opções de compra, se o preço das ações estiver abaixo do preço do exercício, você não deve, nem deve, exercê-la. Aqui estão os 10 melhores conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:
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